2025年6月末 ，半年上半年生猪出栏量却增长1.7%，亏亿牧原也在财报里 ，杀猪生意二季度近49亿元的却偷钱归母亏损 ，成本较高的偷赚养殖户会率先减少补栏，该板块已经实现盈利 。牧原同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元 ，今年上半年 ，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，占了半年亏损的八成 。
△图片来源：牧原股份半年报
低价持续到第二季度，
△图片来源 ：图虫创意
成本较低，设备 、牧原可以继续维持生产 。人工等固定成本 。
今年6月 ，仍是这项业务需要解决的问题。甚至退出养殖。已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16% ，上半年牧原销售鲜 、一头猪从出生、淘汰母猪 ，无法据此计算它究竟赚了多少 。
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不过 ，到6月 ，同时继续消化已经形成的生猪产能 。但这种优势只是亏得更少 、2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3% ，包括上半年玉米 、育种 、已经养大的猪还是得按正常节奏卖出去 。按半年报与一季报数据计算 ，猪价也在这一阶段持续走低 。营业成本约319.99亿元 ，也只能对冲养殖端的部分亏损，牧原无法决定全国猪价，牧原的能繁母猪存栏已经在往下走了 。母猪去化已经开始，4月进一步降至9.45元/kg。
猪价跌破成本后 ，
按照以往的猪周期 ，部分养殖户退出产生的供给缺口就很难迅速显现 。猪价涨跌仍然是决定整体业绩的核心变量 。其生猪养殖完全成本约为11.7元/kg，4.24%的毛利率仍然有限。求打赏
-->财报也提到 ，规模猪场的生产安排对市场供给的影响越来越大。猪舍已经建成，与此同时 ，
截至上半年末 ，上下游表现完全不同，饲料配方、牧原二季度实现营业收入约295.17亿元 ，更多由市场上有多少猪决定 。销量基本持平 。早就不只是比谁养猪成本更低了 。渠道铺设也在同步推进 ，
同样的低猪价 ，国家统计局数据显示 ，半年报里还走出了另一条曲线 ：在养殖业务毛利率转负的同时 ，当然屠宰不是稳赚的生意，去年同期还盈利105亿元 。每公斤商品猪的售价也比完全成本低约2元 。行业集中的趋势还在加速。猪价逐步回升 。但分业务数据能够看到的是 ，此时大幅减少出栏 ，价格变化通常快于产能调整 。受到繁殖效率 、
01. 成本降了 ，
半年报显示，同期，
半年报显示 ，
02. 亏损没有换来减产 ，对拥有稳定自有猪源的养殖龙头来说 ，仔猪已经出生 ，今年1月 ，
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，
03. 屠宰业务开始贡献利润 ，合规水平参差 。同一轮低猪价下 ，半年报显示，仍要好几个月之后才会影响到最终的出栏量 。按照6月售价计算，
但出栏的商品猪并没有跟着变少 。按屠宰量与商品猪销量简单比较 ，但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的目标 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
换句话说，猪价跌破成本后 ，冻品等猪肉产品达191.65万吨。
而当头部企业都在依靠效率维持出栏 ，
而9亿多的毛利润 ，公司后续仍需提升分割品占比，都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后 ，牧原商品猪销售均价为12.57元/kg；3月跌破10元 ，养殖户会减少补栏 、但也要等全行业供给真正降下来 。开发定制化和高附加值产品。
牧原的大体量进一步放大了这种影响 。
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即使以6月当月数据计算 ，牧原屠宰量增长超过五成，行业亏损传导到市场供给的速度就会放慢 。上半年 ，牧原一年卖出多少头猪 ，大量小型屠宰场产能利用率不足 、资金实力较弱 、
牧原此前的销售简报披露数据 ，繁殖端少了约32万头母猪，牧原的盈利核心依然由养殖业务主导 ，屠宰肉食业务上半年毛利率为4.24% ，终端的猪肉售价也会跟着降 ，
低价开始了 ，牧原综合毛利润由去年同期的156.89亿元降至-9.36亿元 ，
牧原近年来持续降低养殖成本，
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养殖效率的提升 ，牧原屠宰、牧原销售商品猪3839.4万头 ，牧原股份平均每天要亏掉5000多万元 。全国生猪出栏和猪肉产量却仍在增长。但还远不到“第二支柱”
被动等待猪价自然回升的周期被拉长 ，这个数字在行业处于较低水平 。
类似的情况也发生在整个行业 。猪肉产量增长3.3% 。公司上半年生猪养殖成本同比下降 ，也进一步抵消了母猪减少的影响 。牧原目前销售的肉食产品主要是白条 、并不会让自家的猪卖得更贵。同比减少约166.25亿元 。屠宰量已经上来 ，其他养殖户开始退出时 ，并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构。无法收回前期成本 。养殖端已经开始淘汰母猪 ，